周五跟大家聊了一下欧洲的能源危机，当时说得不够细，今天继续接着这个话题深入聊聊。
首先，从能源消费结构上来讲，目前欧洲最依赖的还是石油，占比 33%。俄乌冲突以后，欧洲对俄罗斯的原油进口减少，对美国等其他国家的进口增多，不过因为主要产油国都没有大幅提高产能，所以欧洲在石油这一块能做的增量很有限。
其次是天然气，目前在欧洲能源结构中占比 25%，是第二大能源。天然气就是甲烷，除了用来供电、供暖以后，还是非常重要的化工原料，所以相比其他行业，天然气短缺对欧洲化工行业的影响尤其大。
现在最核心的问题是，欧洲缺气到底缺到了什么程度？今天我们从更量化的角度来回答这个问题。
欧洲天然气高度依赖进口，特别是来自于俄罗斯的管道气。去年欧洲天然气消费总量 4869 亿立方米，进口自俄罗斯的有 1500 亿左右，今年目前为止供应了 570 亿。目前北溪管道已经停了，只剩下通往其他欧洲国家每天 0.8 亿左右的供应，如果接下来俄罗斯真的不供应了，欧洲到年底大概有 800 亿（1500-570-0.8*120）左右的缺口。
为了解决天然气供应不足的问题，欧洲也想了很多办法，最主要就是加大 LNG 进口。目前欧洲天然气库存高达 850 亿，如果今年欧洲不是特别冷的话，差不多刚好够撑到年底。
不过要说欧洲脱离危险了还为时尚早，因为当前的不确定因素还非常多，比如俄罗斯不再向欧洲出口石油等等。现在欧洲的状态就是如履薄冰，每走错一步，都有可能产生连锁反应，进而破坏掉整个能源市场的脆弱平衡。
最后说回化工行业，欧洲传统大化工的江山，是建立在低成本的原油天然气基础上的，现在已经面临价的考验，接下来量这一块也会出问题。之前四川限电，我们给大家推导过火电的逻辑，这就是一个最简单的场景演绎，欧洲现在面临的不利局面比四川那会儿严重得多。对于欧洲的化工行业来说，冲击是一定会来的，唯一不确定的就是早晚。
以德国的巴斯夫为例，作为全球化工巨头，公司在全球 80 多个国家和地区拥有 6 个大型一体化基地和 347 个其他产品生产基地，为全球每个国家不同领域约 13 万客户提供产品，而天然气正是这些产品重要的原材料。
在欧洲的化工市场，占比比较大的有维生素 A/E、蛋氨酸、MDI/TDI 等，涉及到的下游行业包括化肥、农药、维生素等等。如果包括巴斯夫在内的欧洲化工企业停产，对于相关产品的全球供应会产生重大影响，进而推动产品价格大度上涨，这样一来，国内相关行业不论是涨价还是出口量提高，受益的逻辑都比较清晰。
来源：搬砖小组 微信号：banzhuanxiaozu
